两个星期前，修改后的基金法正式公布。根据新基金法，担任非公开募集基金的基金管理人，应当按照规定向基金行业协会履行登记手续，报送基本情况; 非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向基金行业协会备案;专门从事非公开募集基金管理业务的基金管理人，其股东、高级管理人员、经营期限、管理的基金 资产规模等符合规定条件的，经国务院证券监督管理机构核准，可以从事公开募集基金管理业务。这意味着一直以来处于法律监管模糊地带的私募被正式纳入监管体 系，并将通过准入登记制、产品事后备案制的管理模式，进入公募基金管理领域。 政策松绑来得比想象中要快

    仅两天之后，中国证监会便公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定(征求意见稿)》，拟允许符合条件的证券公司、保险资产管 理公司、私募开展公募基金管理业务。上周，中国证券投资基金业协会(下称基金业协会)发布《资产管理类特别会员入会工作指引》，同时公布了首批25家资产 管理类特别会员名单，上海重阳、上海彤源、上海朱雀、北京星石等19家业内知名私募在列。据了解，开展公募基金管理业务必须要先成为基金业协会的特别会 员，根据基金业协会的特别会员入会指引，私募只需最近1年的资产管理规模不低于1亿元即可申请成为特别会员。

    大多数私募有力使不上

    其实，面对抢食公募基金业务，不仅仅只是私募在纠结，券商和保险业近日正面对同一个问题在烦恼，但是最感到有力使不上的就是阳光私募，因为一方 面，公募基金业务对私募机构的吸引力更大，而保险和证券公司都各有自己的领地，私募机构的发展却主要借助于信托的平台，容易受制于人。但另一方面，新规设 置的高门槛羁绊了大多数私募机构。目前满足相应条件，尤其是满足“连续3年盈利，最近三年资产管理规模均不低于30亿元”的阳光私募不到10家。这对大部 分还在起步阶段的对冲私募而言是一个不小的门槛。换句话说，不是所有私募都能享受备案制的待遇。而“规模大与实力强能否画上等号”，本来就是公募基金和 私募基金 在经营理念上的一个重大分歧。私募机构未来如何利用新政，还有待新的突破。

    优秀私募有望同一起跑线上竞争

    但不管怎么说，随着新基金法的颁布和相关规定的陆续出台，私募公开发行产品的步伐正在加快。一直以来需要借助信托、基金专户等通道才得以阳光化 的私募，有望摆脱目前“拄着拐杖走路”的产品发行困局，与公募、券商等机构站在同一起跑线上竞争，真正靠业绩说话，打造一个全方位、多样化的资产管理平 台。

    有业内人士指出：目前国内私募基金市场比较混乱，大多数私募都依托信托、基金专户、券商资管等通道发行产品，一旦出现问题，责任追究较为复杂。 准许私募进入公募基金管理领域，有利于监管层的管理，也有利于资本市场的健康发展。同时，公募基金管理业务的放开，也意味着原先公募基金的牌照红利将逐渐 丧失。如何为客户提供真正优质的服务和业绩，是未来基金行业竞争的关键所在。

    以后值钱的是人才

    放开私募、保险和券商与公募基金竞争，最五味杂陈的是公募基金。“这是基金行业市场化发展的一个步骤，利益格局调整肯定会使有人受损，有人受 益，但也没有必要为此惶恐不安。现在什么行业没有竞争，有竞争不是坏事。”某家公募基金的老总说。从中长期来看，只有引入更多竞争者，才有望促进整个资产 管理行业大发展。其实公募基金已有十多年的积累和发展，基金公司在仓位、流程及内部控制上都形成了一整套完整的体系，具有自身的风格。真正感到挑战的应该 还是私募。对于公募基金牌照优势渐失，明河基金投资总监张翎认为：“公募门槛低了，牌照不如以前值钱了，以后值钱的就是人。”他认为这和中国经济市场化发 展的过程是同步的，以前经营企业值钱的是资源，牌照，门槛准入等硬的东西，以后就是人才，技术，机制。从投资意愿的角度来说，公募基金管理的成本要高于私 募基金，所以对于私募机构，如果没有足够的品牌优势，多数私募基金不会轻易去涉足公募基金的管理业务。所以下一步，优秀的基金人才会成稀缺资源。